博时基金:低估值蓝筹股快速上涨 或存趋势性机会

从前期市场来看，中小板股票的主动配置较多，受降息和国企改革等促发因素的影响，大股票的吸引力上升，使资金从中小板撤出进入大股票；股票资产相对吸引力上升带动场外资金入市，推动大股票尤其是券商、保险、银行等低估值股票的快速上涨。我们认为，短期较快的上涨使目前的估值对这些行业的回升趋势反应较多，预计市场波动加大，但趋势性的方向能够持续的概率较大。

后续我们仍然看好受益于降息的保险、银行。对于券商板块，我们认为，回调之后仍然会是明年的盈利能力回升趋势明确的行业。此外在资金流出过程中出现板块性下跌的消费、医药行业，也会出现错杀的股票，等这一轮金融股行业趋于结束，有望会被市场重新认识。

从盘面来看，证券板块今日再度成为涨幅第一，个股连续掀起涨停潮。而军工板块也不甘落后，继上周五全线大涨个股大面积涨停后今日再度大面积涨停。成为两市除权重板块外一道亮丽的风景线。其余板块像保险、银行、地产等均表现不俗，领涨各大板块。

对于下阶段市场我们认为：

1. 前期市场在中小板股票的主动配置较多，受降息和国企改革等促发因素的影响，大股票的吸引力上升，使资金从中小板撤出进入大股票；

2. 股票资产相对吸引力上升带动场外资金入市，推动大股票尤其是券商、保险、银行等低估值股票的快速上涨；

3. 短期较快的上涨使目前的估值对这些行业的回升趋势反应较多，预计市场波动加大，但趋势性的方向能够持续的概率较大。

具体行业上，我们认为：

1. 仍然看好受益于降息的保险、银行；

2. 券商回调之后仍然会是明年的盈利能力回升趋势明确的行业；

在资金流出过程中出现板块性下跌的消费、医药行业，也会出现错杀的股票，等这一轮金融股行业趋于结束，也会被市场重新认识。