基金仓位测算：仓位再次下降,谨慎追高

　　研究结论

　　仓位再次下降,谨慎追高。本周基金明显降低仓位,从仓位的具体变动看,0309日上证触底反弹,中小盘表现强势,当日大中小三类基金仓位分别较上个交易日变动-0.19%、-0.21%和-0.38%。在0310日,当上证震荡而中小盘持续反弹时,三类型基金的仓位分别较上个交易日变动-0.17%、-0.15%和-0.34%。而在0312日,当上证强势拉升而中小盘剧烈震荡时,三类基金的仓位分别大幅变动-0.94%、-0.48%和-1.05%。我们认为机构仍继续逢高减仓的操作行为,特别是目前上证接近前期高点,而中小盘指数迭创新高时,机构操作日趋谨慎,频频在高位降低仓位。我们认为机构对于市场仍偏谨慎,在主板不断接近阶段新高时,投资者应谨慎追高,可以适当减配观察后市表现再做判断。同样对于中小盘,虽然近期迭创新高,但期间仍有短暂调整出现,建议做高抛低吸的波段操作。

　　截止0313日,测算结果显示开放式偏股型基金平均测算仓位为81.21%,相较0306日的整体仓位大幅下降1.55%。本周指数表现强势,但机构仓位却悄然降至年内低位。其中股票型基金仓位从0306日的88.11%大幅降低1.84%至86.27%,混合型基金仓位本周同样下降1.12%至70.78%。两类基金在市场活跃之际反而选择进一步降低仓位,选择相当谨慎。

　　分基金规模看,截止0313日,各规模基金仓位一致下降:其中大型基金仓位降1.37%至85.68%;中型基金仓位降低1.03%至83.22%;小型基金仓位大幅降低2.04%至74.90%。

　　风险提示

　　单个基金的仓位测算可能与实际值相差较大东方证券股份有限公司