创金合信王一兵：债市将延续牛市行情

　　近期A股市场震荡加剧，市场分歧也越加明显，创金合信聚利债券基金拟任基金经理王一兵在接受记者采访时表示，基于无风险利率进一步下行预期，债市将延续牛市行情。

　　看好城投债

　　对于债券投资，王一兵表示，今年债券市场会是一个震荡市，一方面经济有下行压力，另一方面，央行要为实体经济转型创造一个中性的货币环境，在这样的背景下，今年的债券市场收益率震荡偏下的可能性会高一些，但幅度不会特别大。

　　王一兵表示，在经济下行背景下，需要高度警惕信用债风险，现在期现利差、信用利差处于历史较低水平，低评级信用债看上去收益率还可以，但背后承担的信用风险相对来说比较高。

　　不过，王一兵对城投债走势还是比较乐观。他认为，首先，各级政府会维持其信用；其次，财政部1万亿元债务置换很及时，而且债务置换还会继续，从这两个方面讲，城投债的系统性风险在降低，未来可能还是相对比较好的选择品种。

　　不过，王一兵特别强调，城投债的问题是发行量越来越小，可能旧的城投债会慢慢退出历史舞台，新发行的城投债，如果有政策新老划断，就不能再按以前的逻辑来投资，因为市场化改革，一旦把政府融资平台的功能明确剥离，就要把它作为一个全资国企来看待，不能再完全按照地方政府融资平台来看。

　　二级债基现配置优势

　　创金合信聚利债券基金是创金合信基金发行的第一只公募基金，是一只二级债基，债券投资比例不低于80%，权益类资产投资比例不高于20%。王一兵说：“具体运作思路是，债券提供安全垫，股票追求超额收益，适合风险偏好较低的投资者。”

　　“股市牛市较为确定，当前处于降息、降准周期中，资金面宽松和政策扶持的逻辑未发生转变，但震荡加剧，存在潜在风险。而基于无风险利率进一步下行预期，债市牛市行情将延续，存在较大的投资机会。”王一兵说，在当前股债双牛市场环境下，从大类资产配置角度，建议投资者配置一些债券类产品，而二级债基是债券基金中既能投资债市又能投资股市的品种，对风险偏好低又希望分享股市上涨收益的投资者来说是不错的选择。