基金市场一周观察：经济反弹预期增加,继续关注灵活配置

　　16年政府工作报告总体符合预期,值得关注的两个方向是:稳增长基调比较明确,对稳定性的重视提升。对于二季度出现经济反弹的市场预期在不断增加,看好周期几乎成市场共识,在场外资金流入并不大的情况下,存量博弈驱使基金剧烈调仓。目前市场预期乐观、交易活跃、宽幅震荡。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金;中长期投资可以关注经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。

　　上周市场下行,截至3月4日收盘,沪深300指数收于3,094点,上涨5.0%;上证综合指数收于2,874点,上涨3.9%;深证成分指数收于9,537点,下跌0.4%;中小扳指收于6,261点,下跌0.7%,创业板指收于1,907点,下跌5.4%。中债总财富指数收于168点,与上周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,3只上涨、3只下跌,价格全周平均上涨0.1%,净值下跌2.3%,整体折价率为5.7%,折价率比上周下降了2.1%。

　　整体成交量为5.5亿元,日均成交量较之前一周下降了27.0%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计115只,上市115只。权益类ETF基金总资产为1,745.5亿元,较前周上升了63.2亿元,上周净赎回规模为6.8亿元,资金流出。上周ETF大部分上涨,价格平均上涨2.0%,净值平均上涨2.8%,总成交额为266.0亿元,日均交易量较前周上涨8.9%。

　　上周市场收涨,偏股基金下跌,开放式股票基金平均下跌1.5%;混合基金下跌1.6%,绝对收益基金下跌0.2%。被动偏股基金方面,指数型基金上涨2.9%,ETF基金上涨2.9%。债券基金上涨0.1%,保本基金上涨0.1%,货币市场基金获得0.04%的收益。

　　16年政府工作报告总体符合预期,值得关注的两个方向是:a、稳增长基调比较明确,当前稳增长和保持适当的经济增长速度仍是政策核心目标,宏观层面预计将总体呈现稳增长、宽财政、宽信用的格局;b、15年的政府工作报告中,改革的内容更丰富,而在16年的报告里,一些改革内容被放入“稳定和完善宏观经济政策”下面,显示对稳定性的重视提升。

　　对于二季度出现经济反弹的市场预期在不断增加,看好周期几乎成市场共识,在场外资金流入并不大的情况下,存量博弈驱使基金剧烈调仓。从数据测算上看,上周基金重新加仓,仓位调整非常明显,大量卖出了小票,买入了蓝筹和周期。市场依然处于交易活跃、(宽幅)震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的“转型牛·螺旋市”之中。

　　综合以上分析,目前市场预期乐观、交易活跃、宽幅震荡。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金;中长期投资可以关注经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。招商证券股份有限公司