基金专题报告：Smart Beta的投资策略

　　SmartBeta广义上指以不同于市值加权的方式获取市场贝塔。它可用于构建指数,也可作为投资策略。它针对市场上可获得风险溢价的风险因子,市场非理性现象,以及结构性机会运用量化模型进行捕捉。由于SmartBeta在我国尚处于发展初期,以下分析报告旨在介绍市场上主要的SmartBeta投资策略,以及如何对该类策略进行挑选。

　　市场上主要的SmartBeta策略可大致分为两类:风险目标与收益目标。风险目标策略注重在保持相等收益的情况下降低风险,而收益目标策略则侧重于在相同风险的情况下增强回报。

　　区别于指数型策略,每个SmartBeta策略都不尽相同,这也使得挑选SmartBeta策略变得富有挑战性。即便是针对同一因子的策略,在投资方法的细节上均存在差异。以股票SmartBeta策略为例,在衡量标准方面,投资者可从几个方面入手分析。在最终挑选策略时,也可按照几个介绍的步骤进行。上海证券有限责任公司