网易京东回归哪些基金将受益 网易京东回归利好哪些机构

　　中概股迎来一轮回归潮。上周五，京东、网易获准在港二次上市。网易明日将公开招股。

　　此外，百度、携程也都传出了计划港股二次上市的消息。市场纷纷预测，在中美摩擦加剧的背景下，为提升公司估值、规避外部政策风险，在港股上市标准更新等因素刺激下，众多中概股或将回归。

　　多数选择港股二次上市

　　“目前在美股上市的中概股共247只，总市值占美股的5%。如此庞大的中国企业选择在美股上市，很大程度上是受到上市制度的限制。过去未盈利、同股不同权以及某些特殊行业，如教育行业的公司只能选择在海外上市。但中概股在美上市后，由于信息不对称，导致许多股票估值长期偏低，过去也不断有中概股选择私有化回归A股。

　　从回归路径看，中概股主要有两种选择，一是私有化后退市重新上市，上市地点大概率是A股，但这种方式操作难度较大。二是在A/H股第二上市，保留美股地位。不过，目前中国资本市场制度逐渐完善，包容性更强，科创板也允许不盈利公司上市，中概股回归的操作难度在降低。

　　内地不少顶尖科创公司被美国市场提供的较高估值及更顺畅的上市流程所吸引，选择赴美上市。由于市场的高流动性和品牌效应，过去10年，阿里巴巴、百度、新浪、京东及拼多多等一批中国公司在美国上市。反观现时，部分领先的中国科网企业在积极考虑回归，可选方案包括先撤出美市，再觅地上市;又或是保留美国上市地位，再选择在香港或上海交易所做第二上市。

　　QDII：重仓“网易+京东”的有望受益

　　从基金一季报可以看到，在美国上市的京东、网易、百度、携程、好未来、哔哩哔哩、拼多多等“中国核心资产”是QDII基金布局的重点。

　　数据显示，截至一季度末，京东进入11只QDII基金的前十大重仓股，其中，嘉实海外中国股票、易方达中证海外互联ETF和交银中证中国互联网等三只基金持有京东市值最高，占这三只基金资产净值的比例分别为5.99%、6.42%、7.14%。

　　同时，不少基金看好网易。易方达中证海外互联ETF、鹏华香港美国互联网、交银中证海外中国互联网、工银瑞信全球配置等基金一季度末前十大重仓股中均包括了网易，持有市值占基金净值比例分别为3.38%、3.5%、4.07%、1.78%。

　　好未来是另一个被QDII广泛持有的中概股公司。数据显示，有10只基金一季报显示持有好未来，持有市值比例较高的是嘉实海外中国股票，占该基金净值的4.7%。此外，易方达中证海外互联ETF、交银中证海外中国互联网、富国中国中小盘、嘉实全球互联网人民币等持有市值也较高。

　　近期因“后浪”引起高度关注的哔哩哔哩，也获得4只QDII青睐，分别是南方香港成长、交银中证海外中国互联网、汇添富全球消费和富国全球科技互联网。

　　此外，易方达中证海外互联ETF、易方达亚洲精选一季度末持有携程，尤其是易方达亚洲精选，持有市值占基金净值的比例达到了9.65%。拼多多也被易方达中证海外互联ETF和交银中证海外中国互联网重仓持有。

　　泰达宏利国际投资部基金经理师婧表示，中概股回归，将改变港股的生态，这种改变是长期巨大的。前期最直接受益的就是QDII港股基金。之后，如果回归的中概股被纳入港股通标的，那么港股通基金和沪港深基金也将受益。

　　鹏华基金国际业务部总经理尤柏年则认为，最为受益于中概股回归的基金产品是国内的互联网主题的QDII基金。现阶段只有QDII基金可以便捷布局中概互联网领域。而且，对京东、网易等股票做出定价的是国外投资者，他们的定价偏低。回归香港上市，估值有望得到提升。融通基金国际业务部投资总监刘富荣表示，有两类权益产品能够把握这个中概股回归的机遇：港股QDII基金和境内A股科技基金，优质龙头公司回归后，整个A股及港股的科技板块估值及活跃度或将会得到有力的提升。