股市暴跌300点 公私募告诉你后市怎么办

    来源: 天天基金 作者:佚名

    摘要: 周五两市再度大幅低开,全天一路向下杀跌,暴跌300多破4500点关口,至收盘沪指报4478.36点,跌幅6.42%,权重股重挫题材股掀跌停潮,两市近千股跌停。成交量上,两市共成交12866.25亿元。

      周五两市再度大幅低开,全天一路向下杀跌,暴跌300多破4500点关口,至收盘沪指报4478.36点,跌幅6.42%,权重股重挫题材股掀跌停潮,两市近千股跌停。成交量上,两市共成交12 866.25亿元。板块方面,博彩概念、文化振兴、海外工程、智能电网、核电核能、京津冀、水利建设跌逾8%,医疗保健、公共交通、电商物流、工程机械跌逾5%。  市场:沪指大跌300点破4500关口 27只分级B掀跌停潮

      周五两市再度大幅低开,全天一路向下杀跌,暴跌300多破4500点关口,至收盘沪指报4478.36点,跌幅6.42%,权重股重挫题材股掀跌停潮,两市近千股跌停。成交量上,两市共成交12 866.25亿元。板块方面,博彩概念、文化振兴、海外工程、智能电网、核电核能、京津冀、水利建设跌逾8%,医疗保健、公共交通、电商物流、工程机械跌逾5%。

      场内基金市场,受二级市场影响,分级基金B掀跌停潮,信息B、新能B、酒B、新能源B、医疗B、TMTB、有色B、高铁B、地产B、医药B、银行B份、国企改B等27只基金跌停。银行股B、高铁A、建信50A、转债A级、地产A端、传媒A、TMT中证A等47只基金收红。

      消息面上主要有五大利空消息:第一,随着年度中期的到来,企业结算和银行缴款等需求将集中爆发。第二,监管层严禁场外配资入市,而不完全统计这配资资金规模达5千亿。第三,继上周证监会出台《证券公司融资融券业务管理办法》以及沪深交易所发布《融资融券交易实施细则》后,《证券公司融资融券业务风险管理规范》也在酝酿中。第四,在国家外汇管理局召开的2015年度第二季度的政策新闻发布会上,综合司司长王允贵表示,经国务院批准,内地与香港两地基金互认将于7月1日正式实施。第五,通过每周一次的国务院常务会议,可以发现近期政策重心发生了明显的转向,正在从货币政策转向财政政策,体现在6月10日的常务会议内容中只字未提宽松货币政策,而通篇在强调积极财政政策。

      公私募:中期牛市向上趋势不变 可重点关注业绩优良企业

      对于三季度的市场走势,机构之间充满分歧,多只私募基金对未来市场趋势谨慎,他们普遍认为市场在未来两三个月还会延续震荡调整态势。但有公私募基金对后市依然看好,认为牛市向上趋势不变,建议选择业绩较好且具有防御性的股票及基金。

      南方基金首席分析师杨德龙认为,市场连续调整一周,今日市场大跌是近几日恐慌性抛售,是恐慌情绪的延续,杠杆基金防爆仓需要及时平仓,加之最近市场也没像样的调整,所以最近调整也是对之前过快上涨的修正,大盘跌破4000点可能性不大,市场中期牛市向上趋势不变。后期市场反弹,找些业绩优良的行业,像金融、商贸零售、房地产、医药、食品饮料等可关注,一方面防御性较好,另一方面,市场企稳,业绩优良的股票会表现较好。

      巨丰投顾投认为,随着近期市场调整的展开,此种急速下跌本身就是牛市正常伎俩,下跌或一步到位。而随着打新资金的回笼以及控制资金杠杆风声过后,指数或将重拾升势。所以,近期被套的可逐步加仓,轻仓以及空仓的可开始建新仓,下周总体为逐步加仓乃至满仓的时刻。

      国泰君安任泽平:牛市根基未动摇 经济将探明底部

      近期公布的5月经济数据表明,中国经济仍处下行通道。值得注意的是,作为经济增长主要动力的房地产市场、土地市场交相升温。对此,国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平接受中国证券报记者专访时表示,一系列经济数据表明,我国下半年经济探底的可能性进一步加大。未来货币会保持宽松,维持今年下半年有两次降息三次降准、平均一个月一次的判断。

      他认为,中国经济可能在2015年下半年探明底部,到2016年再确认经济探底后是L型还是U型走势。实际上,近期经济已经出现政策性企稳。比如,5月中国制造业采购经理指数和汇丰PMI指数均略有回升,建筑业订单大幅回升;发改委5月18日至20日密集批复4500亿元基建项目;国办发40号文要求银行保障地方融资平台在建项目后续贷款;4月财政支出增长高达33.2%。5月以来稳增长力度明显加码,预计经济二季度暂稳。

      任泽平认为,房地产见底则经济见底。按照房地产销售、土地购置再到房地产投资这样一个传导过程,下半年房地产投资企稳是大概率事件。实际上,今年四五月的房地产投资数据已经显现出回升迹象。

      他说,在降息、降准、首付比调低、认房不认贷、营业税减免购房年限从5年降到2年等政策作用下,一二线城市地产销量明显回升,土地购置开始加快,北上广深甚至出现10%以上的价格上涨,未来密切观察三四线城市地产销量和投资。根据人口周期预测,未来5年中国房地产投资可以保持0至5%的正增长。如果房市销量和土地购置持续回暖两三个季度,有可能会改变居民购房预期,房地产投资有望软着陆,经济实现从政策性企稳转向市场性企稳。

      对于近期政策如何调整,任泽平认为,短期内降准的必要性有所削弱,但未来的货币将保持宽松,因为经济仍旧低迷、物价面临通缩压力。而且,中国目前还面临一个挑战:出现流动性陷阱迹象。

      针对当前短端利率几乎下降到底,而银行隐性不良率高、放贷意愿不足、实体经济融资难且贵、长端利率下降困难等流动性陷阱迹象,预计央行会将六大货币政策工具并用:取消超额准备金利息;降准降息+定向降准;对商业银行抵押再贷款+扩大抵押品;扭曲操作,收短放长;对四大资产管理公司再贷款+收购银行不良资产;注资政策性银行+定向放贷。

        精彩对话

      中国证券报:如何看待接下来资本市场的走势?

      任泽平:展望未来,中国经济和资本市场有三种前景:第一种,经济L型,牛市有顶部,不能实现从成长股向价值股、周期股的风格切换,不能完成从政策资金分母驱动转向企业盈利分子驱动,类似1996年至2001年的牛市。1996年至2001年和2005年至2007年两轮牛市中间有断档,主要是因为企业盈利一口气没接上,经济一直到2003年才复苏,2001年牛市在国有股减持和监管趋严压力下见顶。

      第二种,经济U型,牛市不言顶,能够实现风格切换,完成从政策资金分母驱动转向企业盈利分子驱动。那么这轮牛市将是1996年至2001年牛市和2005年至2007年牛市的叠加,我们将见证中国证券史上最大最强的牛市,可比2009年以来美国持续6年并创出新高的大牛市。大的牛市一定要能够实现轮动。

      近期调整更多是短期因素所致:一是严查场外配资,二是投资者主动去杠杆,三是打新冻结大量资金。长期来看,本轮牛市根基并没有发生动摇,包括一系列改变还在持续推进,货币偏向宽松,流动性相当充裕。对于牛市充满信心。

      2015年下半年需观察经济能否探底企稳,需具备经济失速的尾部风险消除,风险评价下降。2016年上半年需观察地产投资和出口能否回升,并带动企业盈利改善。

      第三种,经济落入中等收入陷阱,重回熊市。转型失败的可能原因来自改革遇阻、社会信心再度受挫、利率汇率调整不及时引发产业空心化等。

      我目前给这三种前景判断的概率是3:5:2。另外,我相信这个经济U型的底不会太深,应该会走出一个类似“浅碟”型的回升。2015年下半年会明朗,应密切观察房地产销量和投资,2016年上半年观察可能的汇率调整和出口回归均值。

      中国证券报:资本市场的震荡会反复上演吗?下半年关注哪些板块?

      任泽平:近期多空双方进行了激烈争斗,但我相信近期的调整更多是短期因素所致:一是严查场外配资;二是投资者主动去杠杆;三是打新冻结了大量资金。长期来看,本轮牛市根基并没有发生动摇,包括一系列改变还在持续推进、货币偏向宽松,流动性相当充裕。按照目前的趋势,我们对于牛市充满信心。

      下半年建议投资者关注四大主题:国企改革;京津冀一体化;十三五规划;互联网++、智能制造、军工等代表未来产业升级方向的行业。只要牛市根基还在,这些领域的投资机会就存在。

    关键词:

    牛市,经济,市场,基金,调整

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