基金半年报披露完毕 绩优基金投资策略浮出水面

　　公募基金2016年半年报披露收官，基金前六月“账簿”亮相。上半年公募基金收益如何？有多少新股进入了基金经理的操作范围？又有哪些板块更受基金青睐呢？下半年基金操作思路发生了哪些变化？别急，小编将在本文为你逐个解析！

　　股市动荡 货基债基飘红

　　公募基金2016年半年报披露今日收官。统计显示，受股市明显下跌影响，公募基金上半年总体亏损2322亿元，其中货币基金和债券基金上半年利润分别达589亿元和72亿元，而股票型和混合型基金分别亏损1101亿元和1872亿元。

　　在股市动荡而资产荒不断加剧的背景下，机构资金上半年从收益寥寥的打新策略混合型基金中撤出，大举涌入债券型基金，使得债券基金机构占比接近74%，再创新高。以保险资金为代表的低风险偏好投资者大举买入稳健收益的分级基金A份额，成为分级A的主要配置者，并成功分享了分级A今年以来的大涨行情。

　　公募重点布局低估蓝筹 偏爱消费等白马板块

　　经过二季度基金经理大幅调仓换股，到了二季末，基金核心重仓股“大换血”。而在今年二季度基金新进重仓股中，消费品及服务、信息技术和原材料成为基金新进的板块。从持仓情况来看，制造业、采矿业持仓较一季度末有明显的提升，而消费股则久违地集体重返基金前十大重仓股之位。

　　统计显示，消费白马股伊利股份和贵州茅台成为二季度基金增持力度最大的两只个股。其中，一季末重仓伊利股份的主动偏股基金只有22只，到了二季末，猛增至101只。同样，重仓贵州茅台的主动基金数也从一季度末的58只大幅增长到二季末的144只；贵州茅台二季度股价迭创新高，来自公募基金经理们的买盘功不可没。

　　此外，家电龙头股美的集团也备受基金青睐，二季度重仓该股的基金数量也是大幅增加，从一季末的31只飙升至二季末的84只。美的集团股价在二季度上涨了近20%，7月份以来的涨幅也达到了约15%。

　　有人欢喜有人忧。在大举买入或增持消费白马股的同时，一些曾经的重仓股遭到基金大举减持，表现为重仓这些基金的数量大幅下降，而伴随基金的减持，多数个股股价下跌，基金的操作对个股助涨助跌的作用再次显现。

　　具体来看，二季度奥飞娱乐、亿帆鑫富、航天信息、当代明诚、牧原股份等个股被基金减持力度最大。其中，重仓奥飞娱乐的基金数从一季末的32只减少到二季末的15只，重仓航天信息的基金数则从一季末的55只下降到二季末的26只，双双缩减一半。而受到基金竞相抛售的打压，奥飞娱乐和亿帆鑫富二季度股价跌幅均超过了26%。

　　从半年报来看，大举买入或增持绩优蓝筹股是公募基金投资最为突出的特征。同时，一些高估值个股被基金明显减持，在股市窄幅震荡、投资者风险偏好下降的情况下，公募基金在选股时追求业绩确定性的思路显露无遗。

　　股基前三甲下半年策略

　　基金半年报中，基金经理的策略是必不可少的部分，而绩优基金经理对后市的看法就更为重要了。

　　今年以来截至上周收盘，普通股票型基金中，国泰大健康以29.60%的收益率最为靠前，其次是嘉实智能汽车，收益率为21.40%，再次是创金合信量化多因子，收益率为20.20%。这三位绩优基金经理采用了什么样的策略，对于后市投资又是如何看得呢？

　　国泰大健康的股票投资策略：根据上市公司获利能力、成长能力、估值水平等指标精选个股。看好与新能源汽车、智能汽车、智能手机相关的电子产业链外，基金会加大配置高景气度的光通信行业，估值合理、预期偏低的医药行业与环保行业也将是基金重点配置的方向。

　　嘉实智能汽车半年报中基金经理认为，基于对于产业周期和流动性的判断，下半年智能汽车的机会将集中在新能源汽车和汽车配件等板块。同时智能汽车的很多环节依托具体消费端的需求，相对政府政策的独立性更强，中长期也有很大的发展空间，是本基金的核心配置。

　　创金合信量化多因子基金经理作为量化投资者，看好涉及供给侧改革、去年跌幅较大的创业板等中小股票、主题投资机会着三个板块。

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