博时基金王祥：短期金市表现或仍乏力

　　过去一周，国际黄金整体震荡下滑，欧洲及英国两大央行行长相继发表了鹰派讲话，美联储将不再是唯一收紧货币政策的主要央行，美元因此大跌，但由于全球通胀水平仍然不高，名义利率的提升将推高实际利率表现，黄金并未受到提振。在欧元区与英国正式开始谈判不久，后续细节尚未商谈清楚之际，两个重量级央行先行发布紧缩预期，与其说是对基于当下的数据回暖而对之后的经济复苏充满信心，更多的可能是对上周美联储主席耶伦在发布会上继续发布鹰派预期的回应。近期的银行压力测试显示，当前美国主要银行的资本充足率较高。耶伦谈及了对银行业充满信心同时相信逐步加息是合适的；美联储想要非常渐进的和可预见性的缩减美联储资产负债表。在全球经济体刚刚开始蹒跚走出泥潭的关键阶段，合理控制区域利差并引导资本流入是各大央行的普遍愿景。因此，基于美联储持续收紧的态度，各大央行紧跟其脚步以缩减市场对于息差的预期是可以预见的，且可能在一段时间内持续。

　　由此，博时黄金ETF基金经理王祥认为，全球经济体的预期利率将偏于上行，尽管美联储的信心给市场也带来了一些通胀低迷是暂时现象的思考，且可能重新定价特朗普新政的可行性与实施路径，但上述猜想与已经坐实的货币政策收紧相比短期或难以占据市场主导，黄金在预期利率上升的背景下短期或仍然表现乏力。