首批主动权益类基金二季报“出炉” 基金经理：宏观因素对市场影响最大的时候已过去

　　随着公募基金二季报披露“大幕”逐步拉开，首批主动权益类基金二季报也开始“出炉”。7月12日，长城基金率先披露由基金经理陈良栋“掌舵”的长城新兴产业灵活配置混合、长城久富2只（份额合并计算，下同）产品的二季度报告。季报数据显示，二季度期间，上述两只产品的权益投资比例明显提升。展望下半年，陈良栋表示，宏观因素对市场影响最大的时候已过去，下半年到未来一两年是比较可为的时间窗口。

　　权益投资比重提升

　　首批主动权益类基金二季报露真容。7月12日，长城基金披露长城新兴产业灵活配置混合、长城久富(162006)核心成长混合的2022年二季度报告。季报显示，上述2只产品的基金经理均为陈良栋；陈良栋自2011年7月加入长城基金，历任行业研究员、基金经理助理，自2015年11月起任基金经理。另据同花顺(300033)iFinD数据显示，陈良栋目前在管产品共5只，截至一季度末，在管规模合计为27.56亿元。

　　具体来看，截至二季度末，已经披露季报的长城新兴产业灵活配置混合、长城久富核心成长混合的合并规模分别为1.13亿元、20.15亿元；较一季度末分别上涨0.11亿元、0.75亿元。

　　收益情况方面，据同花顺iFinD数据显示，二季度期间，长城新兴产业灵活配置混合、长城久富核心成长混合A类份额的收益率分别为15.82%、15.36%，对比一季度期间-19.12%和-19.06%有明显回升。此外，成立于2022年3月22日的长城久富核心成长混合C类份额，二季度期间的收益率则为15.2%。

　　回顾年内市场表现，陈良栋在季报中提到，A股市场在2022年开年就出现短期快速大幅下跌，4 月下旬起有较大反弹。随着4月下旬起，宏观风险因素的边际快速改善、新冠疫情得到有效控制、稳增长政策持续和有力地推出，市场信心得到快速修复，市场出现较大反弹。

　　同花顺iFinD数据显示，2022年一季度期间，A股经历震荡期。以沪指为例，前三个月的涨幅分别为-7.65%、3%、-6.07%；二季度以来，市场逐步回暖，4-6月，沪指的涨幅依次为-6.31%、4.57%、6.66%。

　　值得一提的是，在上半年A股市场先抑后扬走势的背景下，上述基金二季度末的权益投资比例也较一季度末明显提升。其中，截至二季度末，长城新兴产业灵活配置混合的权益投资比例为90.52%，较一季度末的77.65%增长12.87个百分点；同期，长城久富核心成长混合的权益投资比例则由77.85%涨至90.53%，环比增长12.68个百分点。

　　此外，北京商报记者注意到，陈良栋还在上述两只产品的季报中提到，基于对市场和行业个股基本面研究跟踪，在4月下旬进行加仓，主要增加电动智能汽车、光伏风电等行业的仓位。

　　据季报数据显示，无论是一季度末，还是二季度末，长城新兴产业灵活配置混合、长城久富核心成长混合的前十大重仓股均相同，但对比两个季度末的重仓股名单却有少许变化。相较于一季度末，东山精密(002384)、贵州茅台(600519)、比亚迪(002594)新进成为两只基金的前十大重仓股，同期，盾安环境(002011)、【中国化学(601117)、股吧】(601117)、顾家家居(603816)则在二季度末退出。从3只新增重仓股在二季度的表现情况看，比亚迪大涨45.12%，东山精密、贵州茅台(600519)也分别上涨22.75%、18.96%。

　　后市仍看好光伏、新能源车

　　展望下半年，陈良栋在季报中指出，宏观因素对市场影响最大的时候已过去，经过市场回调和业绩成长对估值的消化，整体估值回归到相对合理区间，目前阶段比较适合基于行业和公司基本面情况进行投资，主要看好汽车产业链、光伏等景气度好且长期成长空间大的行业，同时适当关注和布局消费电子、半导体、创新药、地产产业链等，未来有景气度上升的机会。

　　陈良栋还提到，从长期维度看，当下看好市场长期投资机会，尤其看好中国产业高质量发展、产业升级趋势下的投资机会。一方面是新能源智能化汽车、光伏等新兴行业快速增长和全球产业链地位提升带来的投资机会，另一方面是成熟行业、具备超强竞争力的龙头企业市场份额提升，带来传统产业效率提升的投资机会。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，下半年经济复苏的确定性较强。他也直言，上半年新能源概念景气度较高，主要包括新能源汽车、锂电池、光伏、风电等，从经济转型受益方向来看，新能源和消费无疑是两大受益方向。

　　陈良栋在接受北京商报记者采访时也提到，二季度的这轮下跌释放了绝大多数市场风险，下半年到未来一两年是比较可为的时间窗口，有很多中长期结构性机会。而他接下来的布局主线也基本是光伏和新能源车。

　　北京商报记者 李海媛