政策频繁出击，低位布局券商正当时

　　10月25日早盘，券商板块集体走弱。其中，东方财富重挫逾6%，光大证券、华西证券、天风证券跌逾3%，广发证券、红塔证券、南京证券等纷纷跟跌。

　　消息面上，经中国证监会批准，沪深交易所自2022年10月24日起正式扩大融资融券标的股票范围。本次扩容后，两市融资融券标的股票数量达到了2200只，较扩容前的1600只股票增加了37.5%。在当前市场处于估值较低水平的环境下，两融标的扩容将在一定程度上提振市场活力，长期来看有望吸引增量资金，为相关标的注入更多流动性，推动两融业务发展。

　　另外，中证金融10月20日宣布启动市场化转融资业务试点，并整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。从长期来看，转融资市场化改革和利率下调有望推动市场整体转融资规模增长，有助于提升券商多元化和优化融资渠道，降低券商整体融资成本。另外，此次转融资改革加速释放明显积极信号，有助于增强投资者信心改善，有望提振市场交易量。

　　证券板块后市如何？

　　从政策角度来看，政策持续发力，财富管理长期成长性确定，融资端全面注册制改革预期增强。虽然短期交易量疲软以及此前降费政策一定程度制约券商标的反弹，但政策积极作为，引导市场流动性稳中向好，宏观政策稳增长的意味浓厚，宽货币和宽信用的背景下，整体资金面稳定，整体对证券板块偏利好。

　　此外，券商板块是公认的“行情启动器”，在历史上几次上涨行情来临前率先启动，较上证指数有明显的超额收益。过去一段时间，短期市场反馈了诸多悲观因素，当前大幅下跌的风险相对可控。以目前的性价比来看，对于后市表现不必过于悲观，低位布局券商板块正当时，静待花开，不错过后市反弹良机。

　　估值面上，当下非银金融板块估值位于历史低点，看好板块估值修复，看好财富管理长逻辑。如想布局非银金融板块的投资者可以通过天弘中证全指证券公司ETF联接（A：008590、C：008591）、天弘中证证券保险（A：001552、C：001553）进行积极增仓与布局。