“固收+”基金持续走俏 东方基金看好上半年可转债

　　去年，在权益基金大放异彩、债券市场先涨后跌背景下，契合投资者稳健理财需求的“固收+”基金备受关注，今年以来发行市场更是热度不减，持续走俏。根据东方基金发布的2020年四季报显示，截至2020年12月31日，东方基金旗下“固收+”产品——东方强化收益债券、东方双债添利债券A/C过去一年涨幅分别为11.35%、10.04%/9.61%，同期业绩比较基准分别为2.62%、5.32%/5.32%，在同类普通债券型基金（二级）A/C中均排名前1/3，各为63/238、79/238(A类)、58/177(C类)（同类排名数据来源于银河证券，截止日期2020年12月31日，评价日期：2020年12月31日）。对于过去债券市场表现，东方基金固收团队认为，2020年四季度，新冠疫情国内得到有效控制，受海外需求强劲而供给不足的影响，中国成为全球出口基地，经济数据一路向好。但与此同时，信用债违约事件导致低资质债券市场受到较大冲击，央行迅速扭转之前收紧资金面的做法呵护债市。在此背景下，股市震荡走高直至年底，但主要是新能源、新能源车及白酒上涨，其余板块走势不佳。债市利率债先跌后涨，信用债分化严重，低资质信用债一夜入冬后持续低迷。

　　东方基金固收团队在2021年度策略时表示，今年中国经济将持续保持复苏，2021年GDP同比增速或将呈现前高后低的“倒V型”态势，一季度或是GDP同比增速的高点，此后逐季回落；具体行业方面，基建、地产将会减速，出口、制造业、服务业会加快复苏。与此同时，海外方面仍需关注疫情发展、疫苗接种进展和财政刺激政策推进状况，预计疫苗落地将会带动全球经济复苏共振；信用收紧是2021年债市走势主逻辑，利率债行情向好，信用风险定价趋市场化，建议配置好资质信用债。

　　据了解，作为东方基金副总经理、东方基金固定收益投资总监，杨贵宾拥有16年投资从业经历，其坚持“追求绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险管理”投资理念，不追逐热点，擅长通过在权益和债券两类大类资产之间做好配置，利用其短期负相关、长期或上涨的特性，构建投资组合获取适度风险调整后的回报，并于2019年正式接任管理东方双债添利债券A/C等基金。

　　值得一提的是，由其管理的另一只“固收+”基金——东方可转债基金（A类009465；C类009466）于2月1日正式发行，投资者可适时关注布局。对于可转债投资机遇，杨贵宾在公开受访时进一步表示，整体来看，2021年权益市场或好于债市，且无论是从时间、市场容量以及估值来看，相对而言，2021年上半年更看好可转债机会。

　　（数据来源： 基金年报，2020年四季报）

　　风险提示：

　　尊敬的投资者，投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。