大资金“按兵不动” 险资小规模试探性建仓

　　10月15日，大盘再续强势。自开盘后指数一路震荡上扬，截至收盘上证综指上涨2.32%报3338.07点，创业板指飙涨4.32%报2404.53点。

　　伴随着大盘走出一波强势反弹行情，各路资金的动向成为市场密切留意的重点，一向被认为是股市风向标之一的保险资金更是备受关注。

　　近日，21世纪经济报道记者与包括保险投资经理、公募基金经理、私募投资总监、基金公司渠道部人士等多位业内人士交流发现，与此前市场少数声音宣称“险资正快速加仓”的观点相比，情况存在一定差异。

　　据记者了解的情况来看，事实上，除部分仓位较轻的保险机构近期有一定试探性建仓的动作外，许多险资仍选择“按兵不动”的状态。

　　少数险资试探性建仓

　　自节后以来，市场便进入了短期强势反弹之中。

　　除14日大盘下挫0.93%以外，10月以来的6个交易日中，其余5日均呈上涨之势。据Wind测算，这6日内上证综指的区间涨幅已达到9.35%，较之前近一个半月的低迷盘整有显著突破。

　　而市场反弹的背后，各路资金的活跃度亦明显上升。那么，在这波反弹之中，险资加仓是否是背后的重要推动力量之一？

　　“近期确实陆续有保险公司申购我们公司旗下的产品，”华南一家公募的渠道部人士林旭（化名）向记者透露，“10月8日当天，有家保险机构申购了我们旗下两只成长风格的偏股混合基金，其中一只基金申购了2亿元。10月10日，另一家保险机构又申购了我们旗下一只股票型基金1亿元，我们发现，市场若是连涨几天，场外资金进来的意愿便强烈一些。”

　　林旭告诉记者，早在9月市场徘徊期间，便有险资陆续申购其所在公司旗下的公募产品，“之前市场虽然没有像这周这样明显反弹，但此前很多人都预期市场处在一个相对底部状态，所以险资在前段时间就有试着逐步买入。”

　　与林旭所言相符，近期确实有部分保险机构有加仓的举动。北京一位公募基金经理彭明（化名）告诉记者，“最近我与一些险资投资经理沟通，他们中确实有部分人最近有加仓的举动，不过这些险资都是仓位特别低的，即使加仓也只是试探性加一些而已。”

　　梁波（化名）正是从9月中下旬起开始考虑小幅加仓的一位险资投资经理。

　　其透露，“在今年6月市场开始大幅调整之前，我便把所管理资金的仓位大幅度降了下来，只保留了三只股票。不过9月中旬的时候，我觉得有不少股票，尤其是一些业绩不错估值也不算特别高的成长股，已经到了一个有投资价值的区间，因此当时就考虑要不要稍微买入一些。”

　　大量险资候场

　　按过往经验，指数基金通常是保险机构热衷借道的渠道之一。而从10月至今ETF基金的申赎情况来看，呈大幅度净申购状态的ETF基金并不多见。

　　其中，创业板ETF表现较为出众。据Wind数据显示，10月8日至10月15日期间，该基金份额连续增加，从18.37亿份额上升至21.25亿份额，规模增长明显。不过，放至全部ETF基金而言，并不存在大幅净申购的现象。

　　显然，尽管近期确实有少数险资选择申购公募基金产品或是入场扫货，但动作并不太明显。

　　陈俊（化名）是北京一家中型保险机构的投资经理。其告诉记者，“最近一段时间我们公司都没有动，我们资金量大，一般都不怎么动。最近有加仓动作的险资，我估计基本属于之前仓位都特别低的。”

　　“少数险资最近确实有一些动作，但近期主要还是公私募的资金在充当主力，尤其是私募资金。据我了解，这段时间很多私募都已加仓到四至五成的仓位，而之前很多私募还是空仓的状态。”上海一位基金经理吴京（化名）谈到。

　　深圳一位私募基金总经理李铭（化名）也认为，“对险资而言，试探性建仓的仓位其实是很低的，有可能都不到5%，大部分资金都尚未入场。此外，如果进来的资金量较小，险资投资经理也可以随时进行赎回。不能以部分险资加仓就认为险资对目前的市场十分看好，这都是需要自己判断的事情。”

　　对于包括大部分险资等大量资金仍在候场的状态，前述北京基金经理彭明认为并非坏事。

　　“目前市场的利空因素基本都出清了，接下来市场会是一个相对稳定的阶段，恐慌性下跌的可能性不大。在这样的环境之下，如果能选到优质个股，是不需要太担忧的。大量资金可能预期市场还会有震荡调整，因此仍保持场外观望的状态，这是一个合理市场的正常现状。像上半年那种人人谈股市，个个要入场的状态才可怕。”