易方达供给改革混合基金

本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括创业板、中小板以及其他依法发行上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、证券公司短期公司债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券、中小企业私募债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、权证、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

1、资产配置策略
本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。
在资产配置中，本基金主要考虑：（1）国内外宏观经济走势，主要通过对GDP增速、工业增加值、物价水平、市场利率水平等宏观经济指标的分析，判断实体经济在经济周期中所处的阶段；（2）市场估值与流动性，紧密跟踪国内外市场整体估值变化，货币供应量增速变化及其对市场整体资金供求的可能影响；（3）政策因素，密切关注宏观经济与产业经济层面相关政策的政策导向及其变化对市场和相关产业的影响。
2、供给改革主题的界定
本基金界定的供给改革主题指“供给侧改革”，即从供给端、生产端出发，进行的经济结构调整，旨在扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化，提升经济增长的质量和效率。供给改革所涉及的改革范围广泛，包括财税金融改革、土地改革、国企改革、提高创新能力等一系列改革举措。从投资角度而言，供给改革倡导的新技术、新模式、新业态、新制度变革释放的创新红利和制度红利将带来一系列投资机会，同时，行业整合、淘汰落后产能、财税金融改革等改革举措的施行也将带来相关产业的投资机会。具体而言，本基金界定的与供给改革主题相关的产业和公司包括：
（1）受益于创新红利和制度红利的相关产业和公司。
从产品和服务供给的角度，供给改革包含了对于应对社会出现的新需求所不断提升的相应的产品与服务的供给。从中国的生产力水平和经济结构与不断增长的社会需求之间的矛盾入手，供给改革提倡释放制度红利和创新红利，增加新的供给以解决上述矛盾，从而实现经济结构的升级转型。本基金将重点关注受益于创新红利和制度红利释放的相关产业和公司，一方面，本基金将以技术创新、产品创新、商业模式创新等为驱动的新兴产业以及利用新技术、新业态、新模式实现改造的产业和公司纳入供给改革主题相关的投资范畴；另一方面，本基金将受益于国企改革、土地改革、公用事业价格市场化改革、户籍制度改革、财税和金融改革等一系列经济、社会、政治改革举措的产业和公司纳入投资范畴。
（2）受益于落后产能淘汰、产能优化重组的产业和公司。
从产能优化的角度，本基金将通过对各行业供给周期的研究，关注产能优化的过程和方式，跟踪行业的盈利变化，寻找其中蕴藏的投资机会。在产能优化的过程中，可能将涉及到产业整合、供给格局的变化、不良资产的处置以及相应的创新性金融安排、商品库存和交易方式的变化、企业效率的提升、政府财税等政策的变化等方面，本基金将重点关注与之相关并受益的产业和公司的投资机会。
此外，识别与供给改革主题相关的产业和公司的投资机会是个动态的过程，未来随着经济、技术的发展、政策变化以及产业结构的升级变迁，本基金将动态调整供给改革主题相关投资机会的范畴。
3、股票投资策略
（1）行业配置策略
与供给改革主题相关或受益的行业包括的内涵丰富，本基金将自上而下地综合考虑经济周期、产业发展规律、产业政策等因素，进行股票资产在各行业间的配置。
1）行业周期和发展前景
本基金将密切关注国家相关产业政策、规划动态、行业的技术发展、创新程度，并结合行业数据持续跟踪、上下游产业链深入进行研究等方法，根据相关行业盈利水平的横向与纵向比较，适时对各行业景气度周期与行业未来盈利趋势进行研判。
2）行业竞争格局
分析行业的技术壁垒和进入壁垒、行业内企业的财务状况以及盈利模式等因素，判断行业的竞争环境。
3）政策变化
本基金将动态跟踪国家财政与税收政策、产业政策、贸易政策、区域政策等政策的变化，分析国家政策对各相关行业的影响，配置受益于国家政策变化、盈利预期良好的行业。
（2）公司基本面分析
在供给改革主题相关产业和公司识别的基础上，本基金将重点关注以下因素，对公司基本面进行分析，包括但不限于公司经营情况、盈利能力、财务状况、公司治理结构、管理团队情况、企业文化、信息披露情况等。
（3）估值水平分析
本基金将根据上市公司的行业特性及公司本身的特点，选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF，FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。
（4）股票组合的构建与调整
本基金在产业识别、基本面评价、估值水平分析等基础上进行股票组合的构建。当行业或公司不再符合本基金定义的条件，或行业、公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。
4、债券投资策略
（1）在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。
在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，实施积极主动的债券投资管理。
随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁，更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式，本基金将密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会，谋求高于市场平均水平的投资回报。
（2）证券公司短期公司债券投资策略
本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选，确定投资决策。此外，本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测，尽量选择流动性相对较好的品种进行投资，并适当控制债券投资组合整体的久期，保持本基金的流动性。
（3）中小企业私募债投资策略
本基金在控制信用风险的基础上，对中小企业私募债进行投资，主要采取分散化投资策略，控制个债持有比例。同时，紧密跟踪研究发债企业的基本面情况变化，并据此调整投资组合，控制投资风险。
（4）资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本公司在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上，运用数量化或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析，对收益率走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。
5、衍生产品投资策略
（1）股指期货、国债期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
（2）股票期权、权证投资策略
股票期权、权证为本基金辅助性投资工具。股票期权、权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
（3）本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况，如法律法规或监管机构允许基金投资其他衍生工具，本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定，制定与本基金投资目标相适应的投资策略，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上，谨慎地进行投资。
6、为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可根据资产配置及流动性管理等需要参与融资业务。
在条件许可的情况下，基金管理人可根据相关法律法规，参与融券业务和转融通证券出借业务。
7、未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。

1、若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
4、同一类别的每一基金份额享有同等分配权；
5、在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，不需召开基金份额持有人大会审议；
6、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。