净值逆势创新高，鹏华基金宝藏男神袁航实力诠释中长跑健将

　　在今年跌宕起伏的市场环境中，基金净值逆势创新高、中长期业绩优异的基金管理人赢得了市场的关注。以鹏华宝藏男神袁航管理的鹏华先进制造基金（000778）为例，据银河证券数据显示，5月13日，该基金以2.2210的单位净值创出了成立五年多以来的新高。另据银河证券数据显示，截至今年5月8日，该基金过去五年以35.56%的净值增长率在同类基金中名列第一。据悉，拟由袁航管理的鹏华优质企业混合基金（009234）将于5月18日迎来正式发行，该基金拟掘金高成长优质公司机会，力求在中长期范围内分享相关标的内在价值以及股价的提升。

　　公开披露信息显示，袁航管理的组合历史持股中超过80%为中大市值股票，超过60%为价值成长型个股，重仓股分布在多个行业，具备在不同领域获取阿尔法的能力。其最重的持仓行业占比不超过25%，投资中并不局限在单一领域下注，尽管舍弃了阶段性业绩的爆发性，但实现了组合的均衡配置和中长期业绩的稳步提升。从基金持有人结构数据来看，机构客户持续占有较高比例。

　　据了解，袁航具有11年证券从业经验，5.5年基金管理经验，现任鹏华基金权益投资一部副总经理。在基金组合管理中，袁航持股稳健，持仓周期偏长，换手率远低于行业平均水平。从投资风格来看，袁航偏重均衡型价值成长风格，持仓股票多为中大盘成长型蓝筹，投资风格不漂移。在多年投研实践中，袁航的投研能力圈不断拓展，展现出丰富多元的特质，对所涉行业均有深入研究。

　　以其代表产品——鹏华先进制造基金为例，该基金在构建投资组合的过程中，始终坚持遵循价值投资的理念，立足于在中长期取得显着的绝对收益，重点投资中大盘优质企业。从今年一季报披露的持仓个股来看，给基金持仓股票多为中大盘成长型蓝筹，中长期投资风格不漂移，投资能力圈覆盖先进制造、大消费以及大金融三大核心领域。基于这样的投资逻辑，袁航管理的鹏华先进制造在不同回报周期均表现稳健优异，并获权威认可。据银河证券数据显示，无论短期、中期还是长期，该基金均显着战胜了沪深300指数的同期增长率。此外，海通证券(600837,股吧)最新基金系列评级榜单显示，鹏华先进制造获五年期五星基金评级。

　　探究袁航的投资逻辑，不难发现其在深刻理解下对价值投资的长期坚守。袁航指出，对于股票资产来说，中长期的收益空间往往是由两个因素决定的，一个是企业的成长性，即公司的收入规模、利润规模能增够达到的体量，企业增长的空间很大程度上会影响收益的空间；另外一个影响个股收益的重要因素就是买入时的成本，买入成本与公司内在价值之间的差距成为了安全边际，安全边际也是构成收益的重要来源。

　　资料显示，将于5月18日起发行的鹏华优质企业混合基金拟由袁航执掌，将通过对不同资产类别的动态配置和优质企业的个股精选，力争实现基金资产的长期稳定增值。在基金成立后的投资运作中，袁航表示将重点挖掘具备两方面特质的优质企业：第一，优质行业，即企业所处的行业成长确定性较强或发展潜力较高；第二，优质公司，是指企业具备区别于对手的竞争优势、企业盈利质量优于多数同类企业、现金流及财务状况良好等。袁航坦言，投资的意义在于实现资产的保值增值，排名和相对收益是投资之路上希望看到的沿途风景，而并不是起初想要达到的彼岸。

　　针对当前市场，袁航指出，在当前全球主要经济体频频降息的背景下，货币政策趋于宽松，财政政策更加积极有为，权益资产吸引力显着提升。对于投资管理人而言，历史经验表明，好的投资业绩与估值低位布局息息相关，在AH股处于全球相对估值洼地的市场环境中，核心资产仍是中国资产配置的长线逻辑。对于目前看好的投资机会，袁航表示，在经济结构大调整、走向高质量发展的大趋势下，持续看好护城河高、行业优秀、具备竞争力、盈利稳定的“泛核心资产”。具体而言，将在能力圈范围内掘金三大产业，分别是大消费领域，如食品饮料、医疗健康、家电、汽车；先进制造领域，如工程机械、电子、新能源汽车等；以及大金融领域，包括银行、保险、地产等。